[07-08] 进可攻、退可守 七只成长潜力股

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http://www.hm265.com/heima/2009/0708/13816.html

青岛软控：立足轮胎装备业 迈向同心多元化

　　青岛软控下游虽为轮胎企业，但无论从收入、利润增速，还是从成本变化来看，软控并未呈现周期性特征。相反，凭借其强大的软实力和完善的产业链优势，软控在高速增长的同时，已悄然成为中国轮胎装备业的龙头企业。而全球轮胎向中国转移等因素导致轮胎装备业的加速需求使我们有理由相信软控的新一轮加速成长值得期待。

　　近期轮胎需求的回暖加快了轮胎企业的扩产步伐，而从长远来看，子午化率的提升、全钢子午胎的供给不足以及全球制造向中国转移的趋势加速则是我们看好轮胎装备业的主要原因，而这无疑给予青岛软控绝佳的发展机遇。

　　青岛软控产品涵盖了轮胎生产工艺的各个环节，虽然技术优势最为领先的配料系统进入平稳期，但成型机、检测系统、密炼机等产品已逐渐成为新的利润增长点，而软控凭借其技术、产业链、赛轮基地的示范作用以及价格优势逐步侵蚀国内外竞争对手市场份额，这使我们坚信软控在轮胎装备业仍具增长潜力。而当前的订单也说明09 年的快速增长已无悬念。

　　在立足轮胎业的同时，软控以配料系统为突破点的跨行业复制已取得实质突破，近期与青岛伊科思新材料签订的异戊橡胶项目将有望成为公司在该领域的样板工程，这使我们有理由相信其跨行业的产业化规模有望取得成功。

　　我们预计公司2009、2010 年EPS 分别为0.92、1.16 元，目前股价对应2009、2010 年PE 分别为22 和17 倍，低于行业平均水平。作为具有安全边际的成长潜力股，我们认为其股价已被低估，建议买入，维持“推荐”评级。
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